2020년 5월 CEO’s Letter – 성공적인 장기 투자를 위해

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안녕하세요, 불리오를 운영하는 두물머리투자자문의 송락현 대표입니다.

날씨가 많이 따뜻해지며 이제 완연한 봄이 온 느낌입니다.

아직 사회적 거리두기가 계속되고 있지만 잠시 야외로 나와 봄을 느끼시는 것도 답답함을 달래는 데 도움이 될 것 같습니다.

금융 시장은 지난 3월의 하락을 주식시장 기준으로 절반 가까이 회복하며 다소 안정되는 모습을 보이고 있습니다.
하지만 글로벌 실물 경기는 최악의 지표를 쏟아내고 있어 금융 시장의 회복과는 괴리를 느끼기도 합니다.
많은 분들이 공격적인 투자의 비중을 늘리고 있지만 여전히 위험을 낮추고 조심스럽게 투자를 해야 할 시점이라 생각을 합니다.

각국 정부의 막대한 부양 정책 등으로 금융 시장은 회복세를 보이고 있지만,
현재의 상황이 단기적으로 끝날지 좀 더 장기적인 상황으로 갈지는 알기는 어렵습니다.
이런 시점일수록 좀 더 장기적인 관점에서 시장을 바라봐야 하는 것 같습니다.

투자의 대가인 워렌 버핏은 “10년 동안 보유할 주식이 아니라면 단 10 분도 갖고 있지 말라.
장기 투자를 통해 오래 묵힐수록 크게 불어나는 복리의 기쁨을 누려라.”
라고 얘기하면 장기 투자를 강조합니다.

하지만 장기 투자가 무조건 투자의 성공을 보장하는 것은 아닙니다.
성공적인 장기 투자를 위해 기억해야 할 몇 가지 사항을 정리해 봤습니다.

첫째, 특정 자산에 몰빵하지 않을 것.

장기 투자가 항상 성공할 것 같지만 그렇지 못한 사례들을 쉽게 찾을 수 있습니다.
가까운 사례로 이웃나라 일본 주식시장을 볼 수 있는데요.
아래는 1980년 후반부터 일본 주식 시장의 가격 흐름입니다.
운이 나쁘게도 1990년쯤에 일본 주식시장에 투자를 시작했다면
20년이 넘게 원본을 회복하지 못했을 것입니다.

자산의 가격이 10년 이상의 기간 동안 정체를 보이는 경우를 역사적 데이터로 종종 목격합니다.
장기 투자를 했어도 손실을 보는 것이죠.
때문에 장기 투자의 실패 확률을 줄이려면 특정 자산에 몰빵하기 보다 다양한 자산에 분산하여 투자하는 것이 중요합니다.
글로벌 주식, 채권 등에 분산 투자를 하는 것이 장기 투자의 성공 가능성을 높이는 길입니다.

일본 주가지수 (NIKKEI)

 

둘째, 성공적인 장기 투자를 위해 적합한 자산을 선택.

우선 장기 투자를 위해서는 성장하는 자산에 투자를 해야 합니다.
성장하는 자산은 이자, 배당, 영업 이익 등이 발생하는 주식, 채권 등과 같은 자산이 대표적입니다.
금, 통화와 같은 자산은 자산 분산 차원에서 위험을 줄여 줄 수 있는 자산이지만
이 자산만으로 장기 투자하기에는 적합하지 않습니다.
또 레버리지, 인버스 ETF와 같은 상품 또한 장기 투자 시 불리한 구조의 상품들로
장기 투자자에게 적합하지 않습니다.

셋째, 낮은 가격에 꾸준히 매입.

우리도 최근 시장의 하락을 경험하고 있지만,
시장의 저점을 정확히 알고 투자하기란 불가능에 가깝습니다.
시장의 저점을 예측하기보다는, 전반적인 자산 가격이 낮아진 구간에서
꾸준히 추가 매수를 하게 되면 장기적으로 더 높은 수익률을 실현할 수 있습니다.

단기 투자자는 타이밍에 맞게 매매를 하는 것이 수익의 발생에 중요한 부분이라면,
장기 투자자는 5년, 10년 이상의 좀 더 먼 시야를 갖고 있기 때문에
현재와 같이 전반적으로 저렴한 가격 수준에서 꾸준히 추가 매수를 하면
장기적으로 좀 더 높은 수익을 가져갈 수 있습니다.

 

넷째, 연금 저축 등 장기 절세 계좌의 활용.

장기 투자자에게 적합한 계좌들이 있습니다.
연금저축, 퇴직연금과 같은 연금 계좌와 ISA와 같은 절세 계좌입니다.
이들 계좌는 각종 세제 혜택으로 투자 수익 등에 대한 세금을 줄여 줍니다.

또한, 계좌에서 보유하고 있는 상품들을 매매하는 시점에 세금을 물리지 않고
나중에 현금으로 인출할 때 세금을 부과하는 소위 “세금이연효과”가 있습니다.
이러한 절세 효과를 잘 활용하면 세금을 제하고 실질적으로 받는 세후 수익률을 높일 수 있습니다.

저희 불리오에서 지향하는 투자도 위의 내용과 크게 다르지 않습니다.
최근 불리오에서는 연금저축, 퇴직연금(IRP)에 이어
절세 혜택이 있는 또 다른 장기 투자 계좌인 ISA 용 상품을 준비했습니다.

장기 투자자들의 투자 성공을 돕는 불리오가 되기 위해 앞으로도 좋은 투자 대안을 계속 마련해 나가도록 하겠습니다. 

감사합니다.